Статьи \ Тема: Управление предприятием \ КРИЗИС В УКРАИНСКОЙ ЭКОНОМИКЕ -

КРИЗИС В УКРАИНСКОЙ ЭКОНОМИКЕ -


 

       

            В настоящее время замедленный рост экономики сопровождается серьезными расстройствами конъюнктуры. Они порождены как структурными факторами (включая повышение цен на газ и другие сырьевые материалы), так и факторами чисто циклическими. Кризисные явления проявляются в длительных и существенных сокращениях масштабов производства, увеличении числа банкротств и суммы задолженности предприятий, росте количества безработных.

Явными стали и существенные проблемы в системе финансирования –  сфере, которая в украинской экономике занимает основные позиции.

Как известно, состояние финансовых учреждений – столпов финансового хозяйства – отражает и состояние всей экономики страны. Кредит уже вошел в число отраслей, пораженных структурным кризисом, что рассеяло миф о неуязвимости банков. Наблюдаются нежелательные тенденции в движении кредитно-депозитной маржи – источника прибыли банков, падение доходов, приносимых ценными бумагами, сужение масштабов кредитов, получаемых разными заемщиками, увеличение объема долговых обязательств. К этому можно добавить различные ухищрения и "сильных", и "слабых", связанные с приданием гибкости и эластичности уровню процента как хозрасчетной основе деятельнос­ти банков. На таком фоне не исключено и возникновение дискуссий о возможных слияних и поглощениях. Мы видим, что процессы, выз-ванные спадом в базисных отраслях экономики, прямо отразились на финансовых учреждениях, выявили их противоречия. 

            Одним из главных специфических факторов экономического развития является величина собственных средств у предприятий. По утверждению

специалистов, для предприятий необходимость восполнения собственных средств существует всегда, а не только в кризисное время. Компонентами собственных средств являются акционерный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль. 

            Низкая доля собственных средств означает, что база данного предприятия как объекта помещения капитала слаба. А с точки зрения кредиторов, такое предприятие ненадежно и должно находиться под наблюдением органов финансового контроля. 

            Есть ряд причин, объясняющих малый удельный вес собственных средств в совокупном капитале предприятий. Одна из них – недостаточная развитость рынка ценных бумаг и, следовательно, косвенное финансирование, под которым понимается направление индивидуально-семейным сектором денежных излишков не на прямые инвестиции путем закупки ценных бумаг, а на депозиты в финансовых учреждениях. Последние же используют аккумулированные средства для кредитования предприятий или приобретения акций, облигаций и т.п.

            Надо отметить и предпочтительное отношение людей к сберегательным вкладам, как форме своих финансовых активов, из соображений их высокой степени ликвидности, большей безопасности, простоты и удобства внесения и снятия денег, меньшего риска. На получение же дивидендов по акциям многие вполне обоснованно не надеются.   

            Также в период экономического бума выручка от продаж непрерывно возрастала, и предприятиям удавалось реализовывать высокую норму прибыли, перекрывавшую норму процентных платежей. Заимствование капитала было более выгодным, чем пополнение фондов собственных средств. Само постоянство быстрого роста в определенной мере уменьшало масштабы предпринимательского риска. Таким образом, социально-экономические условия, которые складывались в стране, открывали возможности относительно легкого доступа к займам.

            Замедленный же экономический рост влечет за собой сокращение выручки от продаж и прибылей или падение темпов их прироста. А предприятия, сохранившие высокую степень зависимости от заемного капитала, сталкиваются с трудностями при выплате процентов, которые вычитаются из суммы прибыли.

Во времена быстрого роста управление предприятием, ориентированное на активное использование заемного капитала, оправдывалось наличием экономической базы, которая обеспечивала постоянное увеличение выручки от продаж и позволяла реализовывать норму прибыли, превышавшую норму процента. Сейчас такой базы нет, и высокая степень зависимости от привлеченных средств стала для предприятий очень опасной. Управление, ориентированное на займы, мало подходит к новой неустойчивой экономической базе. И действительно, возникают задержки в процессе возвращения полученных заемных средств, есть осложнения с процентными выплатами, амортизационными отчислениями и т.д.  

            У контрагентов (сторон в договоре) также зарождаются сомнения и относительно самой атмосферы безопасности, необходимой для погашения долговых обязательств. В условиях экономического спада возрастает предприни-мательский риск и сужаются "предпринимательские шансы".

            Подорванное доверие к банкам и "бегство от депозитов" явились причи-ной определенной доли дефицита средств в предпринимательском секторе  –  поток денег от физических лиц (вкладчиков) к юридическим (предприятиям) уменьшился.

            Ввиду всего этого, в период замедленного роста  для предприятий осо-бенно важно пополнение фонда собственных средств.

С другой стороны, в этот период предприятия оказываются перед лицом избыточных производственных фондов. Поэтому они стремятся возвратить полученные ранее ссуды, предназначенные для инвестиций в оборудование.

            В обстановке снижающихся темпов развития экономики сокращается спрос на рабочую силу, безработица приобретает хронический характер. Приток налоговых поступлений в государственный бюджет уменьшается, и компенсация расходов, в частности, связанных с социальным обеспечением, все в большей степени будет зависеть от государственных займов.

            При растущей инфляции размер большей части украинских пенсий не соответствует реальному размеру прожиточного минимума, если исходить из существующего уровня товарных цен. Размер этих пенсий не обеспечивает сколько-нибудь сносное существование в старости. 

В условиях же острого денежного дефицита выпуск значительных государственных займов ставит всю финансовую систему перед реальной угрозой краха. Если массированный выпуск государственных займов достигнет критической точки, - очередного витка инфляции, а также роста налогов не удастся избежать. Кроме того, государственные займы на рынке ссудных капиталов способствуют удорожанию кредита  –  росту учетной ставки.

Для приостановки экономического спада может быть развернута экспортная экспансия (расширение экспорта). Но она несет с собой определенную угрозу внешним рынкам и может вызвать резкое усиление протекционистских настроений в других странах, что углубит изоляцию украинской экономики на международной арене.

Получение льготных кредитов от международных финансовых учреждений требует выполнения их жестких требований к национальной экономической политике, в частности к денежно-кредитной политике, поощрению приватизации, сведению до минимума дефицита государственного бюджета и т.д. Правительство же, постоянно нуждаясь в деньгах и покрывая за счет кредитов старые долги, делает еще большие новые.  

Также оно может прибегнуть к дополнительной эмиссии денег для покрытия бюджетного дефицита. Хотя национальный эмиссионный банк (НБУ) не обязан финансировать правительство, по чьему желанию печатались бы деньги. Последствия такой эмиссии известны:

- развитие неконтролируемой инфляции;

- подрыв стимулов для долгосрочных инвестиций;

- раскручивание спирали "цена – заработная плата";

- обесценивание сбережений населения;

- воспроизведение бюджетного дефицита. 

Таким образом, в кризисном периоде, в условиях социального и экономического хаоса в политически нестабильной стране, становится настоятельной необходимостью перестройка экономического базиса с одновременными изменениями в механизме финансового хозяйства, носящего надстроечный характер. Ее целью должно быть усиление контроля государства над воспроизводственным процессом. И прежде всего банки должны находиться под контролем государства.                                                                         


Вы можете оставить свое мнение о прочитанной статье

Внимание! В сообщении запрещено указывать ссылки на другие сайты!